MRV vende empreendimentos nos EUA por preços abaixo da avaliação para reduzir dívida

A MRV Engenharia anunciou a venda de dois empreendimentos da Resia, sua operação imobiliária nos Estados Unidos, por US$ 139 milhões (cerca de R$ 716 milhões). O endividamento da construtora beira os R$ 6 bilhões, de acordo com o balanço mais recente, e a venda é mais um passo no sentido de reduzi-lo.

Os empreendimentos vendidos foram o Ten Oaks e o Rayzor Ranch, complexos residenciais localizados no Texas, região que atrai investidores devido ao forte crescimento demográfico e econômico. Eles seguem o padrão tradicional de condomínios fechados voltados à locação para a classe média norte-americana.

A Resia (antiga AHS Residential) é a subsidiária de incorporação imobiliária da MRV&CO nos Estados Unidos. Foi fundada pela própria família Menin, controladora da MRV, em 2012 e adquirida pelo grupo em 2020. À época, houve intensa disputa entre controladores e minoritários pelos termos do negócio.

Com a Resia, a MRV&Co pretendia ter um braço de internacionalização, no modelo de compra de terrenos, construção de prédios residenciais inteiros e gestão do aluguel dos apartamentos. A ideia era alugar por valores ligeiramente abaixo do mercado e, uma vez estabilizado o fluxo de pagamentos, vender o empreendimento inteiro para investidores.

Porém, a alta agressiva dos juros nos Estados Unidos encareceu os empréstimos para construção e travou o mercado de compra e venda de imóveis por fundos. A subsidiária passou a registrar prejuízos elevados e forte queima de caixa, pesando negativamente no balanço da holding no Brasil.

Para estancar as perdas, a MRV colocou a Resia em um plano rígido de desinvestimento para vender US$ 800 milhões em ativos (terrenos e prédios) até o fim de 2026. A conclusão da operação anunciada na noite de segunda, 22, está prevista para julho de 2026 e conta com um depósito não reembolsável de US$ 12 milhões como garantia.

Segundo a companhia, a transação reduzirá em 7,5% a dívida líquida consolidada da MRV&CO, equivalente a US$ 87 milhões, além de diminuir em US$ 46 milhões a participação de minoritários.

A administração justifica a decisão pelo ambiente de juros elevados no mercado norte-americano e pelo fato de os empreendimentos ainda não apresentarem seu potencial máximo de ocupação e aluguel.

Empreendimentos foram vendidos abaixo da avaliação contábil

Apesar dos benefícios financeiros para a estrutura de capital da companhia, a operação será realizada com perda contábil de 26% em relação ao valor patrimonial dos ativos. O Rayzor Ranch foi vendido por US$ 53 milhões, ante valor contábil de US$ 66 milhões, enquanto o Ten Oaks foi negociado por US$ 86 milhões, abaixo dos US$ 122 milhões registrados em balanço.

Com a conclusão dessa venda, restará apenas o empreendimento Memorial entre os projetos legados da Resia, com valor patrimonial de US$ 109 milhões e previsão de venda ainda em 2026. A empresa informou ainda que espera obter lucro contábil na venda dos empreendimentos Golden Glades e North City.

"A MRV está comprometida com a conclusão do plano de desinvestimento da Resia, que trará benefícios claros na simplificação operacional, redução do risco e maior previsibilidade de resultados e geração de caixa da MRV&CO. Nosso foco e compromisso estão no aumento consistente do retorno aos nossos acionistas e investidores", afirmou a empresa.